PLF 2027 : Lekjaa érige la lutte contre la rente en doctrine économique de l'État

Impact pour le Maroc

Court terme (0 à 3 mois) : Le vote du PLF 2027 à la Chambre des représentants fixe le cadre budgétaire, et le ministère de l'Économie et des Finances doit traduire ses orientations dans les arbitrages des textes d'application. Les PME et TPE, qui figurent parmi les bénéficiaires annoncés du soutien à la petite et moyenne entreprise, attendent des signaux sur les conditions d'accès aux activités désormais ouvertes. Les groupes installés dans des secteurs à rente (distribution, intermédiation, activités soumises à autorisation) sont les premiers exposés à une remise en cause de leurs positions. L'effet immédiat reste essentiellement déclaratif : aucun calendrier n'est fixé pour le projet de loi sur le conflit d'intérêts, et la distinction entre annonce et texte adopté est la clé de lecture. Moyen terme (3 à 12 mois) : Le dépôt du projet de loi anti-conflits d'intérêts et du texte encadrant les sociétés de distribution pourrait ouvrir des débats en commission des finances, avec un lobbying probable des intermédiaires concernés. La révision de la politique agricole, déjà évoquée en lien avec la rareté de l'eau et la souveraineté alimentaire, impliquera le ministère de l'Agriculture et les interprofessions ; la tension entre sécurité alimentaire et promotion des exportations rappelle les arbitrages déjà à l'œuvre sur les licences de produits frais. Le programme « Made in Morocco » pourrait alimenter des appels à projets industriels et des mesures de protection tarifaire ou non tarifaire, avec un effet possible sur un déficit commercial que les données récentes placent au-delà de 300 milliards de dirhams. Le coût de ce soutien devra être arbitré face à la pression sur le pouvoir d'achat. Long terme (12 à 36 mois) : La réforme pourrait recomposer la structure du capital. Si la fin du régime des autorisations se traduit par l'entrée de nouveaux opérateurs, la concentration relative de certains marchés (distribution, assurance, agroalimentaire) sera mise à l'épreuve. Le rôle de l'État se déplacerait vers la régulation (concurrence, transparence, marchés publics) et le suivi des conflits d'intérêts, ce qui suppose des capacités institutionnelles renforcées. Pour les investisseurs étrangers, la crédibilité de cette trajectoire conditionnera l'attractivité du Royaume face à d'autres marchés émergents. Parties prenantes marocaines : Fouzi Lekjaa (ministre de l'Économie et des Finances, porteur du PLF 2027 et de la doctrine anti-rente) ; Chambre des représentants et sa commission des finances (vote du PLF 2027, examen des futurs projets de loi) ; Chef du gouvernement et Secrétariat général du gouvernement (calendrier de dépôt des textes) ; Conseil de la concurrence (régulation des monopoles et des concentrations) ; Bank Al-Maghrib (lecture macro-financière de l'investissement privé) ; CGEM (représentation du secteur privé et arbitrage sur les ouvertures d'activités) ; AMDIE (attractivité des investissements directs étrangers) ; ministère de l'Agriculture (révision de la politique agricole). Contre-thèse : Le discours pourrait rester un exercice de communication budgétaire : les textes annoncés pourraient être retardés, édulcorés ou absorbés par des arbitrages de lobbying, et les ouvertures d'activités renvoyées à des décrets d'application. La protection tarifaire qu'implique « Made in Morocco » renchérit aussi les intrants et peut neutraliser l'effet concurrentiel recherché.

Pourquoi ce score

Score de 68 retenu, un cran au-dessus du 65 de la grille indicative, et non 80. Le lien avec le Maroc est direct : il s'agit d'une déclaration du ministre de l'Économie et des Finances en séance publique de la Chambre des représentants, consacrée à l'étude et au vote du projet de loi de finances n°60.26 pour 2027. La grille reconnaît une urgence réelle, puisque le vote intervient dans la session. Mais la criticité reste faible (6/25 dans le scoring) : le discours est une doctrine, et les mesures concrètes, à savoir le projet de loi contre le conflit d'intérêts et la loi encadrant les sociétés d'intermédiation, sont annoncées sans calendrier. La comparaison avec le contexte récent est éclairante. La commission ayant adopté la première partie du PLF 2027 est notée 72 car elle emporte des décisions chiffrées, et le gel des licences d'exportation agricoles est noté 80 car il produit un effet immédiat. Ce discours se situe donc en dessous de ces deux événements. Je relève le score de 3 points au-dessus de la grille en raison de la portée structurelle de la doctrine (fin du régime des autorisations, part de l'investissement privé visée à deux tiers) et de la cohérence des deux articles, issus de médias marocains et reprenant la même déclaration sans contradiction. Les deux sources relèvent toutefois d'un seul événement, sans recoupement indépendant. Un sceptique objecterait que l'annonce d'une « lutte contre la rente » est un refrain ancien de la politique économique marocaine, et que la lutte contre les monopoles et les conflits d'intérêts a souvent produit des textes sans effets mesurables. Il surinterprète peut-être la portée de la séquence. Le risque d'une lecture alarmiste serait inverse : traiter cette annonce comme une rupture, alors qu'elle s'inscrit dans une continuité doctrinale.

Recommandation

Niveau : analyser. Pour qui : Ministère de l'Économie et des Finances (direction du budget, direction des affaires économiques), cabinet du ministre Fouzi Lekjaa, commission des finances de la Chambre des représentants, CGEM (commission PME), AMDIE pour le volet attractivité. Action concrète : 1) constituer une fiche de suivi du PLF 2027 (texte n°60.26) et des deux projets annoncés (conflit d'intérêts ; sociétés d'intermédiation), avec les dates de dépôt, d'examen en commission et de publication des décrets ; 2) cartographier les secteurs susceptibles d'être touchés par la fin du régime des autorisations et l'encadrement de la distribution, en distinguant les activités qui gagneraient en accès de celles qui perdraient des positions de rente ; 3) préparer, avec la CGEM, une contribution technique sur les conditions de transition, notamment les délais accordés aux PME, afin d'éviter une réforme perçue comme punitive ; 4) suivre la cohérence entre cette doctrine et les mesures de régulation des prix et des exportations agricoles, qui peuvent paraître en tension avec la logique de libéralisation. Délai : sous 1 semaine pour la fiche de suivi et la cartographie ; sous 1 mois pour la contribution CGEM. Signaux à surveiller : adoption en séance publique du PLF 2027, dépôt effectif du projet de loi sur le conflit d'intérêts, publication du texte sur les sociétés d'intermédiation, décisions sur les licences d'exportation de produits frais, communiqués du Conseil de la concurrence sur des opérations de concentration.

Sources (3)